ΛΑΡΚΟ: Αναζητεί σωτηρία με ΑΜΚ 100 εκατ. ευρώ
19/1/2009 - 09:38
Του Χάρη Φλουδόπουλου  Κρίσιμες ημέρες διανύει η ΛΑΡΚΟ, η διοίκηση της οποίας προσέρχεται στην επικείμενη έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων (δημόσιο, ΕΤΕ, ΔΕΗ) με πρόταση για αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 100 εκατ. ευρώ. Η νέα διοίκηση που ανέλαβε τον περασμένο Φεβρουάριο, έχει εκπονήσει νέο business plan για την έξοδο της εταιρείας από την κρίση και την υλοποίηση επενδύσεων 232,8 εκατ. ευρώ μέχρι το 2011.  Ενδιαφέρον ωστόσο παρουσιάζει το γεγονός ότι η παρούσα διοίκηση (Θ. Σκρέκα, Απ. Τσουκαλά) παραδέχεται ευθέως ότι η εταιρεία έχασε μόνο το 2007 238,5 εκατ. από το hedging (το οποίο βεβαίως είχε κλείσει επί διοίκησης Β. Τσίπρα, Κ. Θανάσουλα).  Συγκεκριμένα το business plan αναφέρει αυτολεξεί: «Παράλληλα με την αύξηση του τζίρου όμως, το κόστος πωλήσεων της εταιρείας αυξήθηκε κατά 143,67% κατά την τελευταία τριετία, γεγονός που οδήγησε στη μείωση του περιθωρίου μικτού κέρδους από 17,02% το 2005 σε 10,22% το 2007. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κατά κύριο λόγο στο πολύ υψηλό κόστος παραγωγής νικελίου (€13 χιλ/tn έναντι €11,5 χιλ/tn το 2006) που διαθέτει καθώς και στις απώλειες λόγω hedging (€238,5 εκ περίπου).» Πάντως, απώλειες εσόδων που ακόμη δεν έχουν προσδιοριστεί επακριβώς έχουν προκληθεί για την εταιρεία εκ νέου το φθινόπωρο, όταν και παρά την πτωτική πορεία της LME τιμής του νικελίου (από $31,4 χιλ/tn το Μάρτιο, το Σεπτέμβριο είχε φτάσει στα $17,9 χιλ/tn) έσπευσε να κλείσει τις θέσεις της. Αποτέλεσμα της κίνησης αυτής (όταν ήδη είχε φανεί ότι η οικονομική κρίση βρισκόταν προ των θυρών) ήταν τους επόμενους μήνες, όταν και η τιμή LME του νικελίου έπεσε ($12,3 χιλ/tn τον Οκτώβριο, $10,9 χιλ/tn το Νοέμβριο και $ 9,8 χιλ/tn το Δεκέμβριο) να χαθούν εκ νέου έσοδα.   Το παράδοξο δηλαδή στην περίπτωση του hedging της ΛΑΡΚΟ είναι ότι είχε διατηρηθεί όταν οι τιμές ήταν ψηλά και το μοναδικό τρίμηνο που θα λειτουργούσε προστατευτικά υπέρ της εταιρείας, αυτό δεν έγινε καθώς είχαν κλείσει οι θέσεις. Πηγές των εργαζομένων αναφέρουν ότι η κατάσταση αυτή τη στιγμή στην εταιρεία είναι εξαιρετικά δύσκολη και υπάρχει σημαντικό πρόβλημα ρευστότητας. Μάλιστα κάποιοι λένε ότι εξαιτίας των προβλημάτων ρευστότητας, η παρούσα διοίκηση αναγκάστηκε να κλείσει τις θέσεις του hedging.  Σήμερα το άνοιγμα στην αγορά (τράπεζες και προμηθευτές) εκτιμάται ότι φτάνει τα 140 εκατ. ευρώ, ενώ η χρήση του 2008 αναμένεται να κλείσει με ζημιές της τάξης των 90 έως 100 εκατ. ευρώ. ΔΕΗ Σημαντικό μερίδιο για τις φετινές ζημιές, φέρει και ένας εκ των βασικών μετόχων, η ΔΕΗ η οποία κατέχει το 28,6% της εταιρείας. Και αυτό διότι το κόστος ρεύματος (η ΛΑΡΚΟ είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος πελάτης Υψηλής Τάσης της ΔΕΗ) αυξήθηκε φέτος κατά 30%, εκτινάσσοντας το κόστος παραγωγής. Είναι χαρακτηριστικό ότι το 2003 με την τιμή του νικελίου στα τρέχοντα επίπεδα των 9 χιλιάδων δολαρίων τον τόνο, το κόστος ρεύματος ήταν 21 ευρώ ανά μεγαβατώρα, ενώ σήμερα φτάνει τα 62 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Το επιπλέον κόστος με βάση την κατανάλωση της ΛΑΡΚΟ εκτιμάται ότι φτάνει τα 50 εκατ. ευρώ, δηλαδή περίπου τις μισές ζημιές του έτους.